El Banco Central de Estados Unidos (Fed) elevó el miércoles (3 de mayo) su principal tasa clave por décima vez consecutiva desde marzo de 2022, en un cuarto de punto porcentual. La Fed también ha decidido frenar la inflación a pesar de las señales de que la economía se está agotando y de la reciente crisis bancaria. La tasa principal de la Fed se encuentra ahora en un rango de 5,00 a 5,25%, la más alta desde 2006, una decisión tomada por unanimidad, anunció la institución en un comunicado de prensa publicado luego de la reunión de su comité de política monetaria (FOMC).
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dará una rueda de prensa a las 14:30 horas (18:30 horas GMT). Muchos agentes del mercado esperan ahora un respiro en estas subidas de tipos, que aumentan el coste del crédito para familias y empresas y, al ralentizar la actividad económica, deberían permitir aliviar la presión sobre los precios. Los funcionarios de la Fed, en el comunicado, parecen menos firmes en las futuras alzas de tasas que en reuniones anteriores. Precisan que observarán los efectos de las sucesivas decisiones, y la demora con que inciden sobre la economía real, pero también "la evolución económica y financiera", para decidir sobre la necesidad o no de endurecer más, con el fin de traer de vuelta la inflación al 2.00%.
Esto marca un cambio de tono con respecto a reuniones anteriores, cuando anticiparon la necesidad de seguir subiendo las tasas. La crisis bancaria brindó un apoyo inesperado a la lucha de la Fed contra la inflación: "es probable que el endurecimiento de las condiciones crediticias para los hogares y las empresas pese sobre la actividad económica, la contratación y la inflación", subraya la Fed en su comunicado de prensa, insistiendo en que "la economía estadounidense el sistema bancario es sólido y resistente”. Y, mientras aún resistía, la economía estadounidense multiplica los signos de desaceleración, largamente esperados y finalmente visibles. La semana pasada, el crecimiento del primer trimestre fue del 0,3 % con respecto a los últimos tres meses de 2022 y solo del 1,1 % anualizado.
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Y la probabilidad de una recesión, más marcada de lo previsto inicialmente, es ampliamente anticipada por los mercados. “Nuestros datos nos llevan a creer que el endurecimiento monetario y las recientes tensiones en el sistema bancario conducirán a una ligera recesión, aunque más fuerte de lo que habíamos anticipado hasta ahora”, subrayó el economista jefe de Oxford Economics, Ryan Sweet, entrevistado por AFP. La fragilidad de determinados establecimientos bancarios volvió a ponerse de manifiesto con la caída del banco regional First Republic, finalmente comprado el fin de semana por JPMorgan Chase, el número uno del sector. La preocupación por la solidez de estos bancos medianos sigue siendo fuerte, varios de ellos vieron caer su título en Wall Street el martes.
“El miedo es un sentimiento muy poderoso en Wall Street. Cuando entra por la puerta, la lógica sale por la ventana”, comentó Adam Sarhan de 50 Park Investments. "La Fed necesita ver 'estas dificultades bancarias' como un evento que cambiará las reglas del juego", argumentó Karl Haeling de LBBW, y dejar de ver a los bancos como los más afectados por "casos aislados de mala gestión". Porque estos bancos están sufriendo especialmente la subida de tipos, que fijan el coste diario del dinero que las entidades se prestan entre sí. Ha pasado en poco más de un año de un rango entre 0 y 0,25% a valores entre 4,75 y 5% ahora.
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Sin embargo, aunque la inflación cayó con fuerza en marzo, la inflación subyacente (excluidos los precios de los alimentos y la energía) apenas se desaceleró y ahora es superior a la propia inflación. Jerome Powell, lo viene repitiendo desde hace meses, llevar la inflación estadounidense de vuelta a su meta del 2% será un esfuerzo largo y difícil pero necesario porque la inflación a largo plazo tendría consecuencias aún más dañinas para la economía, según él. Entre mayo y diciembre, la Fed, ante la persistencia de la inflación, había subido sus tipos a un ritmo no visto desde principios de los 80, optando por dos insólitas subidas de medio punto, e incluso, en cuatro ocasiones, de tres - puntos cuartos.
