Este es un gran trastorno para el largamente difamado mundo de las criptomonedas. En una decisión muy esperada, el organismo de control de los mercados financieros estadounidense, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), aprobó la comercialización de productos de inversión basados en Bitcoin, llamados Exchange Traded Funds (ETF). Estos fondos, que cotizan en Wall Street, seguirán de cerca la evolución de las primeras y más famosas criptomonedas, cuyo valor aumentó casi un 160% en 2023. La autorización de estos ETF permitirá a instituciones y particulares invertir fácilmente en esta criptomoneda a través de ahorros regulados. productos, sin tener que poseer directamente bitcoins.
La decisión es histórica en más de un sentido. Hasta ahora, la SEC siempre se había negado a autorizar este tipo de productos de inversión "spot", es decir con exposición directa al bitcoin, alegando que los riesgos de manipulación del mercado eran demasiado grandes y que los emisores potenciales no podrían proteger a los inversores. . Varios jugadores han perdido los dientes en los últimos años, incluidos Grayscale, 21Shares y Arkinvest. Hasta ahora, al otro lado del Atlántico sólo se autorizaban los ETF basados en contratos de futuros.
Sin embargo, los argumentos de la SEC para oponerse a los ETF spot de Bitcoin han perdido fuerza con el paso de los años, hasta el punto de que un tribunal estadounidense los consideró insuficientes en el verano de 2023, tras ser incautados por Grayscale. La volatilidad de Bitcoin también disminuyó significativamente en 2023, antes de volver a aumentar a finales de año. El escándalo de la plataforma de intercambio FTX y el endurecimiento regulatorio aplicado en 2022 y 2023 a muchos actores del criptomundo han permitido arreglar las cosas y profesionalizarlo todo. Sobre todo, la entrada en juego de gigantes de la gestión de activos del mundo de las finanzas tradicionales, como BlackRock, VanEck, Fidelity y Franklin Templeton, ha cambiado la situación. Todas estas instituciones detallaron a finales de diciembre los acuerdos realizados por cada una de ellas con sus creadores de mercado para garantizar la liquidez y eficiencia de las transacciones.
La adopción de estos nuevos productos de inversión regulados es una revolución para las criptomonedas. "Los ETF de Bitcoin se unen así a los 7,5 billones de dólares en activos actualmente distribuidos en más de 3.000 ETF sólo en los Estados Unidos, y promoverán el acceso de los inversores a esta joven clase de activos digitales". resume Ben Laidler, estratega de eToro.
Miles de estadounidenses podrán invertir en Bitcoin, integrándolo en productos de ahorro si así lo desean, sin tener que poseerlo directamente. Hasta ahora, las personas que deseaban invertir en Bitcoin tenían que pasar por plataformas de intercambio, con una experiencia de usuario compleja y riesgos asociados. Ocho de ellos representaron el 90% de los volúmenes comerciales globales, según la firma de datos criptográficos Kaiko Research. El mercado atraerá ahora a grandes inversores institucionales, deseosos de diversificar sus inversiones y aprovechar las rentabilidades que ofrece Bitcoin. “Las criptomonedas fueron, con diferencia, la clase de activos con mejor rendimiento en 2023”, recuerda Ben Laidler.
En 2023, las entradas de capital en productos de criptoinversión alcanzaron los 2.200 millones de dólares, según el gestor británico Coinshares. Sin embargo, la llegada de titanes financieros como BlackRock, que construyen carteras de inversión y luego replicadas por numerosas instituciones, aumentará automáticamente la demanda de bitcoins. Según los analistas de Standard Chartered, los nuevos ETF al contado de Bitcoin podrían atraer entre 50.000 y 100.000 millones de dólares de capital al sector sólo en 2023. Otros estiman que se acercan más a los 55.000 millones de dólares en cinco años.
Pero como la oferta de Bitcoin es por definición limitada (nunca habrá más de 21 millones a largo plazo según el algoritmo definido por su creador Satoshi Nakamoto), esta afluencia de demanda puede tener un impacto en el precio de la criptomoneda que el Las próximas semanas nos permitirán medir. Porque las gestoras que ofrecen estos ETF deben comprar Bitcoins. El miércoles, cuando se anunció la aprobación, el precio de Bitcoin se estancó en torno a los 45.000 dólares (o unos 41.000 euros). A raíz de ello, Ethereum se mantuvo en torno a los 2.000 dólares. Los inversores ya están anticipando el hecho de que pronto también se autorizarán los ETF al contado de Ethereum.
La batalla promete ser feroz entre la docena de empresas que competirán por este nuevo pastel ETF de bitcoin al contado. Ya se está jugando con las comisiones que se aplicarán a los inversores. Por un lado, los gigantes de la gestión de activos BlackRock, VanEck, Fidelity y Franklin Templeton han anunciado comisiones de entrada de alrededor del 0,3%. Los “jugadores puros”, aquellos que se han especializado desde su creación en criptoactivos como Bitwise y Galaxy, hacen valer su credibilidad de larga data en el campo al afirmar que están en la mejor posición para capturar buenas cuotas de mercado a pesar de las tarifas más altas.
Por el momento, la mejor posicionada parece ser Grayscale, que opera en el sector desde hace varios años gracias a otros productos criptográficos. La empresa posee alrededor del 3% de los bitcoins del mundo. Los cientos de miles de clientes que ahora poseen acciones en su fideicomiso se convertirán automáticamente en propietarios del ETF en escala de grises. Muchos de estos clientes se mostrarán reacios a cambiar a otro proveedor porque les exigiría pagar impuestos sobre las ganancias de capital.
