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Tres pasos a la madre India de la crisis económica

India debe dar tres pasos "de inmediato" para detener el daño de los coronavirus pandemia, de acuerdo a su ex primer ministro, Manmohan Singh.

el Dr. Singh, quien es ampliamente considerado como el arquitecto de la India reformas económicas del programa, y es ahora uno de los principales líderes de la oposición, el partido del Congreso, habló a la BBC esta semana, en un intercambio de correo electrónico. El coronavirus pandemia descartó un cara a cara entrevista y el Dr. Singh negó una llamada de vídeo.

Durante nuestro intercambio, él puso tres pasos que él cree que el gobierno tiene que tomar a la madre de la crisis y restablecer la normalidad económica en los próximos años.

en Primer lugar, el gobierno debe "garantizar el sustento de la gente están protegidos y tienen un poder de gasto a través de una significativa ayuda directa en efectivo".

en Segundo lugar, se debe hacer una adecuada capital disponible para las empresas a través de "respaldada por el gobierno para programas de garantía del crédito".

la Tercera, que debería solucionar el sector financiero a través de "la autonomía institucional y de los procesos".

la economía de la India ya estaba en medio de una desaceleración antes del comienzo de la pandemia, el PIB creció 4,2% en el 2019-20, su ritmo más lento en casi una década. El país es ahora poco a poco el desbloqueo de su economía después de un prolongado y molienda de apagado, pero el futuro parece incierto, ya que la infección de los números de aumento. El jueves, la India se convirtió en el tercer país a pasar de dos millones de Covid-19 casos.

los Economistas ya han advertido de que el PIB de India para la 2020-21 ejercicio es probable que el contrato bruscamente, lo que conduce a la peor recesión técnica desde la década de 1970.

copyright de Imagen de la Imagen de la leyenda de Millones de trabajadores migrantes y los pobres perdido sus medios de subsistencia durante el bloqueo

"yo no quiero utilizar palabras como 'depresión' en un caballero de la moda", dijo el Dr. Singh dijo, pero una "profunda y prolongada desaceleración económica" era "inevitable".

señaló a la formación de un consenso entre los economistas más de una contracción económica en la India, en términos nominales, "cosa que si sucede, será la primera vez en la India independiente".

"espero que el consenso está mal", dijo.

la India bloqueado pronto, a finales de Marzo, para evitar la propagación del coronavirus. Muchos creen que el bloqueo fue a toda prisa ejecutado y no anticipar el éxodo de millones de personas de fuera de la labor de los trabajadores migrantes de las ciudades.

el Dr. Singh cree que la India hizo lo que otras naciones estaban haciendo, y "tal vez un bloqueo en la etapa en la que era inevitable una elección".

"Pero el gobierno de la conmoción y pavor enfoque el bloqueo ha causado un enorme dolor a la gente. La brusquedad de la convocatoria y el rigor del encierro fueron desconsiderado e insensible", dijo.

"las emergencias de salud Pública de este tipo son mejor tratadas localmente por los administradores locales y los funcionarios de salud pública, con orientaciones generales del Centro. Tal vez, deberíamos tener la desconcentración de la Covid-19 de batalla para el estado y las administraciones locales mucho antes."

título de la Imagen la inversión del sector Privado se encuentra en una de 15 años bajo

Como ministro de hacienda, hace casi 20 años, el Dr. Singh liderando un ambicioso programa de reformas económicas en 1991 después de una crisis de balanza de pagos casi sumido el país a la bancarrota.

El 1991 de la crisis era una crisis interna inducida por factores globales, dijo. "Pero hoy en día la situación económica sin precedentes en su ubicuidad, la escala y la profundidad."

ni siquiera durante la segunda Guerra Mundial tenía "todo el mundo cerrado en tal forma sincronizada como lo es ahora", dijo.

En abril de Narendra Modi del BJP gobierno anunció un $266bn (£212bn) de estímulo, incluyendo una variedad de medidas de liquidez de las reformas y para activar la economía. La India, el banco central también introdujo recortes de las tarifas de moratorias de préstamos.

Con el desplome de los ingresos fiscales, los economistas han debatido acerca de cómo un efectivo gobierno sería capaz de conseguir el dinero para financiar las transferencias directas y dar más capital a los bancos en dificultades y crédito a las empresas.

La respuesta, dijo el Dr. Singh fue el endeudamiento.

"Mayor endeudamiento es inevitable", dijo. "Incluso si tenemos que pasar un adicional de 10% del Producto Interno Bruto (PIB) para atender a las fuerzas armadas, la salud y los problemas económicos, se debe hacer.

Él reconoció que aumentaría la India, la relación deuda / PIB, pero si endeudamiento "puede salvar vidas, fronteras, restablecer los medios de vida y de crecimiento económico, entonces vale la pena", dijo.

"no debemos ser tímidos a la hora de endeudamiento, sino que debemos ser prudentes en relación con el uso que los préstamos", dijo.

copyright de Imagen Reuters el título de la Imagen que la India tiene que producir más para su mercado interno

En el pasado, tomando préstamos de instituciones multilaterales como el FMI y el Banco Mundial han sido tomadas como signos económica de la India debilidades. Pero ahora la India podría "pedir prestado desde una posición de fuerza, en comparación con otras naciones en desarrollo", dijo el Dr. Singh dijo.

"la India del récord de la pista como un prestatario de instituciones multilaterales es impecable, no es un signo de debilidad para solicitar préstamos de estas instituciones".

Muchos países han decidido imprimir dinero para financiar el gasto del gobierno a la marea sobre la actual crisis económica, y algunos destacados economistas han sugerido la misma para la India. Otros han planteado temores sobre el exceso de oferta de dinero conduce a la inflación.

Monetización del déficit fiscal directamente por la India del banco central solía ser norma hasta mediados de la década de 1990. La India, el Dr. Singh dijo, se había alejado de la práctica para lograr "la disciplina fiscal, la separación institucional del Banco de la Reserva de la India [banco central] y el gobierno para frenar los impulsos malsanos aparentemente dinero gratis".

"soy consciente de que el tradicional miedo a la alta tasa de inflación, debido al exceso de oferta de dinero es, quizás, ya no es válida en los países desarrollados", dijo. "Pero para países como la India, aparte de los costos de la autonomía institucional del banco central, desenfrenado de la impresión de dinero puede tener el operador de impactos sobre la moneda, el comercio y la inflación importada."

el Dr. Singh dijo no descartar la impresión de dinero para financiar el déficit, pero "simplemente lo que sugiere que vamos a la barrera para que sea muy alto, y el uso como un último recurso, cuando todas las demás opciones se han agotado".

Él advirtió contra la India después de algunas otras naciones en la cada vez más proteccionistas - la imposición de altas barreras comerciales derechos sobre las importaciones. El comercio de India, que durante las últimas tres décadas había traído "enormes ganancias económicas no sólo superior, sino en todos los sectores de nuestra población", dijo.

copyright de Imagen de la Imagen de la leyenda de la India el aumento de la clase media superior ha sustancial de la renta disponible

Como la tercera economía de Asia, la India de hoy está en una posición mucho mejor hoy que en la década de 1990. Me preguntó al Dr. Singh si estas fortalezas iba a ayudar a la India a la etapa de una fuerte recuperación después de la pandemia extremos.

"la India del PIB real es 10 veces más fuerte de lo que era en 1990, y la India había levantado más de 300 millones de personas de la pobreza desde entonces", dijo. "Así que sí, la economía de la India es intrínsecamente mucho más fuerte ahora."

Pero un factor importante de este crecimiento fue el comercio de India con el resto del mundo. La proporción del comercio mundial en el PIB de India aumentó casi cinco veces en este periodo.

"la India es mucho más integrada con el resto del mundo ahora", dijo el Dr. Singh dijo. "Por lo tanto, lo que sucede en la economía mundial tendrá un impacto significativo en la economía de la India. En esta pandemia, la economía mundial está gravemente abolladuras, y que será un gran motivo de preocupación para la India."

en definitiva, nadie sabe aún el impacto económico total de la coronavirus pandemia, ni cuánto tiempo de las naciones se llevará a recuperarse de ella. Pero una cosa está clara, que ha desafiado a la experiencia de incluso experimentados economistas como el Dr. Singh.

"La crisis anteriores fueron las crisis macroeconómicas para los que no fueron probadas herramientas económicas", dijo. "Ahora tenemos una crisis económica causada por una epidemia que ha inducido el miedo y la incertidumbre en la sociedad, y la política monetaria como un instrumento económico para contrarrestar esta crisis está demostrando ser contundente."

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