A pesar del aluvión de pequeños accionistas de Orpea, el viernes se dio un paso más en el proceso de reestructuración financiera, liderado por la gerencia. La Autoridad de Mercados Financieros (AMF) ha concedido una exención al consorcio liderado por Caisse des dépôts (CDC) con Maif, CNP y MACSF. Podrá hacerse con el 50,2% del capital del grupo cotizado Ehpad sin necesidad de presentar una oferta pública de compra (OPA). Cuando una empresa supera el umbral del 30% del capital de una empresa cotizada, debe presentar una oferta pública de adquisición o solicitar una exención. El viernes, el policía del mercado financiero indicó que tomó nota de que Orpea se encuentra en “una situación de probada dificultad financiera”, lo que la habilita a nivel regulatorio para otorgar una dispensa de opa.
Sumida en una turbulencia mediática, política, judicial y financiera desde que el libro Les Fossoyeurs (Éditons Fayard) de Victor Castanet revelara las bajezas de la gestión anterior, la residencia de ancianos número uno de Europa lastra una deuda de 9.500 millones de euros. . Al borde de la quiebra, llegó a principios de año a un acuerdo con sus acreedores y el consorcio liderado por el CDC -el brazo financiero armado del Estado- para salir del bache y pasar página. En marzo, fue puesto en "salvaguardia acelerada" ante el Tribunal de Comercio de Nanterre. Este procedimiento se extendió por dos meses la semana pasada.
El plan de reestructuración financiera, que debería conducir a un cambio de accionista mayoritario ya la cancelación de parte de la deuda de Orpea, prevé una dilución masiva de los accionistas existentes. CDC y las aseguradoras, que inyectarán al grupo un total de 1.360 millones de euros, podrán, gracias a la excepción de OPA, suscribir ampliaciones de capital con un descuento del 99% (0,18 céntimos la acción) respecto a la actual precio (2,19 euros). Por otro lado, se propone a los actuales accionistas invertir en condiciones menos favorables (0,53 céntimos por acción). Piden “tener un trato estrictamente igualitario”.
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Varios de ellos, Adamo, la asociación de accionistas minoritarios de Orpea y Concert'O, habían escrito recientemente a la AMF para oponerse a la solicitud de exención de la CDC y sus aliados. Dicen que están "ulcerados" por la decisión del policía bursátil. "La AMF está pisoteando su propia normativa para permitir que se produzca una nacionalización progresiva de Orpea a un precio irrisorio", se deja llevar por un representante de Concert'O. Este concierto de accionistas reúne al grupo familiar Mat Immo Beaune y Nextstone, un grupo inversor en bienes inmuebles no cotizados en Francia. Juntos ostentan el 5,52% del capital. Están considerando varias acciones legales: quieren impugnar la exención de toma de control otorgada por la AMF ante el Tribunal de Apelación de París. Y impugne ante el tribunal comercial de Nanterre la orden que dio, dando a Orpea hasta finales de 2023 para celebrar la junta general para validar las cuentas de 2022. “Nada justifica el aplazamiento de esta junta excepto la negativa a someterse al juicio de los accionistas, ” dice Concert'O. “La idea es que sean los nuevos accionistas los que validen las cuentas de 2022”, explicaba recientemente Laurent Guillot, director general de Orpea. El grupo de residencias de mayores registró el año pasado una pérdida neta de 4.000 millones, debido a una serie de saneamientos de activos principalmente inmobiliarios.
Aprobado por alrededor del 51% de los acreedores financieros “no garantizados” (que no se benefician de ninguna garantía financiera), el plan de reestructuración de Orpea se someterá a la votación de las partes interesadas (acreedores y accionistas) en junio. "La reestructuración debería completarse en octubre o noviembre de 2023", dijo Laurent Guillot a mediados de mayo.
